1月28日，截至北京时间14时08分，伦敦现货黄金最高触及5266.43美元/盎司，再创历史新高。A股贵金属概念股盘中多数上涨，招金黄金、四川黄金、湖南黄金、西部黄金等纷纷涨停。
部分黄金主题类基金已经暂停申购。易方达基金发布公告称，旗下黄金主题LOF的A类人民币份额自1月28日起暂停申购及定投，国投瑞银白银期货LOF也宣布全面暂停申购。Wind统计显示，目前已经有多只黄金类主题基金暂停了申购，另有部分产品暂停大额申购。这些基金暂停申购主要是为了保持基金的平稳运作，后期还会恢复办理申购业务。不过，市场对黄金价格继续看涨的逻辑仍在加强，而此类基金的数量在整个公募基金中的占比依然较低。
在金价不断上涨的背景下，A股黄金概念股盘中涨幅明显，晓程科技、恒邦股份、招金黄金、中金黄金、四川黄金等多只个股涨停。其中，有多只个股连续多个交易日涨停。有公募界人士表示，限购往往出现在溢价之后，即便是暂停申购，也不意味着彻底无法再次申购，需要根据后市情况来判断。目前以黄金证券或现货黄金作为投资范围的基金主要以商品型基金为主，大部分为ETF及其联接基金。Wind统计显示，此类产品共计55只（统计所有份额），这在所有公募基金的数量统计中占比并不大，但许多黄金主题场内基金在近期都出现了明显的溢价。
易方达黄金主题（LOF）A人民币1月22日发布的公告显示，二级市场交易价格已经明显高于基金份额净值。数据显示，1月19日，基金净值为1.7633元，到1月21日，基金在二级市场的收盘价高达2.069元。基金公司也在提示风险，提醒投资者关注二级市场交易价格的溢价风险，如果高溢价买入，可能面临较大损失。事实上，黄金的价格上涨并不是新鲜事，但因此出现的基金暂停申购却不常出现，可见基金公司也在规避规模快速扩张导致的运作风险。
从2025年四季度的数据来看，最赚钱的基金当属黄金类ETF。Wind统计显示，在2025年四季报统计中，当期利润额前十的基金排名中有六只属于黄金类ETF或相关联接基金。倘若叠加白银期货及贵金属类基金，季内利润前十的基金中，有九只为这类品种。不仅如此，当期利润在10亿元以上的基金共有25只，竟有12只与黄金、白银及贵金属类基金相关。华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国投瑞银白银期货A等基金的当期利润居前。2025年，全球黄金价格持续上行，多次创历史新高，使得跟踪黄金现货或黄金产业的ETF净值大幅上涨，直接转化为基金的正收益。
对于黄金后市的走向，目前各方观点普遍认为，价格层面会有波动，但上涨逻辑并没有被破坏，反而在一定程度上有所加强。伦敦现货黄金价格强势上涨是短期避险需求、中期政策预期、长期货币信用重构三重逻辑共振的结果。从短期看，地缘政治风险溢价持续发酵，成为推动金价上涨的直接动力。从中长期维度来看，美联储政策路径与独立性的博弈以及美元信用体系的结构性弱化，奠定了黄金长期上涨的基础。
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